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Au coeur de notre offre... CPR Invest - Global Resources
Les ressources naturelles sont au cœur de l’économie mondiale, mais aussi des grands équilibres de demain : métaux précieux, métaux industriels, énergie ou matériaux critiques, ils sont devenus stratégiques dans un environnement marqué par la montée des besoins liés à l’électrification, la digitalisation, les tensions géopolitiques et la nécessité de sécuriser les approvisionnements. Arnaud du Plessis, gérant spécialiste des ressources naturelles chez CPRAM, nous apporte son éclairage sur ce marché.
Publié le 12 mai 2026
De quoi parle-t-on lorsqu’on évoque les ressources naturelles ?
Ce terme désigne l’ensemble des matières premières indispensables au fonctionnement de l’économie mondiale. Chez CPRAM, il recouvre les métaux industriels et matériaux stratégiques tels que le cuivre, l’argent, l’aluminium ou le lithium. Ces ressources jouent un rôle central dans la vie quotidienne comme dans les grandes transformations économiques. Elles sont plus que jamais des composants essentiels aux véhicules et réseaux électriques, infrastructures du numérique, équipements industriels, systèmes de défense … Autrement dit, elles sont au croisement de plusieurs enjeux majeurs : croissance économique, souveraineté industrielle, sécurité énergétique et décarbonation.
Quels catalyseurs rendent ce thème investissable aujourd’hui ?
La transition énergétique et l’électrification de l’économie accroissent fortement les besoins en métaux. C’est le cas par exemple du cuivre, il est indispensable aux réseaux, câbles et batteries électriques ainsi qu’aux infrastructures numériques. Autre exemple, l’argent qui est essentiel dans la production de panneaux photovoltaïques. Dans le même temps, l’offre minière reste lente à s’ajuster : développer une mine ou augmenter une production demande du temps, des investissements et des autorisations. Cela peut créer des tensions durables sur certains marchés, notamment pour le cuivre, l’argent et d’autres métaux critiques.
Les récents épisodes géopolitiques rappellent que les matières premières sont des enjeux stratégiques et que sécuriser leurs approvisionnements est essentiel. La concentration de certaines parties de la chaîne de valeur, notamment le raffinage des métaux en Chine, renforce ces préoccupations. La demande progresse aussi sous l’effet du numérique, de l’intelligence artificielle et des besoins liés à la défense. Nous pensons que nous sommes face à un thème stratégique combinant une demande structurelle solide, une croissance portée par de nombreux enjeux stratégiques, et dans un cadre d’une offre à l’élasticité limitée et pressurisée par les questions de souverainetés.
Quelle est l’approche de CPRAM sur le thème des ressources naturelles ?
Depuis plus de 40 ans1, CPRAM accompagne les évolutions du thème des ressources naturelles avec une approche d’investissement active et exigeante en investissant dans des actions internationales principalement impliquées dans les activités liées à l’énergie, à l’or et aux autres métaux et matériaux critiques.
La sélection des sociétés s’appuie sur une analyse approfondie des fondamentaux, de la qualité des actifs afin d’identifier les acteurs susceptibles de présenter le profil le plus prometteur de cet univers dans une logique de recherche de diversification des sources de performance.
Cette approche intègre également des critères de gouvernance, de discipline du capital et de résilience face aux cycles, avec l’ambition de construire un portefeuille de conviction, exposé aux grandes tendances de long terme.
Quels risques surveillez-vous et quelles perspectives voyez-vous pour ce thème ?
Nous pensons que le thème des ressources naturelles combine un potentiel de performance attractif et une exposition à des risques spécifiques. Les marchés de matières premières sont volatils, sensibles à la conjoncture mondiale, aux tensions géopolitiques et aux chocs d’offre. L’exposition à certains pays émergents ajoute aussi des risques notamment de change, de réglementations, de géopolitiques ou encore des difficultés opérationnelles.
Il nous semble que sur le long terme le thème des ressources naturelles devrait continuer à bénéficier de moteurs structurels puissants, portés par la transition énergétique, l’électrification et les enjeux de souveraineté industrielle. Les métaux précieux, comme l’or pourraient conserver également un rôle clé de diversification dans un environnement incertain. Dans un marché où l’offre reste peu flexible, les déséquilibres pourraient perdurer et créer des opportunités sélectives.
1- CPRAM au 31/03/2026, le fonds le plus ancien sur ce sujet a été créé en 1983.
Avertissement
Propos recueillis le 06/05/2026. Les commentaires, estimations, points de vue, analyses et projections sur les marchés et leurs évolutions reflètent l’opinion de CPRAM à la date de publication, et n’engagent pas la responsabilité de la société. Les informations fournies n’ont aucune valeur contractuelle, et ne constituent ni conseil ni recommandation en investissement, à l’achat ou à la vente. Elles sont basées sur des sources considérées fiables par CPRAM, ce qui ne garantit pas leur exactitude, pertinence, ou exhaustivité. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans l’autorisation préalable de CPRAM. Sous réserve du respect de ses obligations, CPRAM ne pourra être tenu responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l’investissement.
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Rien ne garantit que les professionnels actuellement employés par CPRAM continueront à l’être ou que les performances ou succès passés d’un collaborateur servent d’indicateur des performances ou succès futurs de celui-ci.