AMUNDI VOLATILITY RISK PREMIA - P (C) ISIN : FR0010191866

Les marchés actions mondiaux ont affiché en juillet 2026 des performances nettement divergentes. Le S&P 500 est resté globalement stable à -0.13 %, évoluant latéralement alors que les investisseurs arbitrèrent entre des attentes de résultats solides de la part des géants de la technologie et scepticisme croissant quant à la soutenabilité du rallye porté par l’IA. L’indice Euro Stoxx 50 a quant à lui progressé de 0.47 % malgré le conflit en Iran qui reste une source de volatilité intermittente. Du coté des banques centrales, la Fed, la BCE et la BoJ ont laissé leurs taux inchangés lors de leurs réunions de juillet, malgré une inflation toujours persistante.

Dans ce contexte, les indices de volatilité implicite ont reflété la divergence régionale des marchés actions. Le VIX a légèrement baissé de 0.5 point pour finir à 16.0, en ligne avec l’évolution latérale du S&P 500 et la baisse de la prime de risque géopolitique sur les marchés américains. Le V2X progresse quant à lui de 0.6 point à 17.2, reflétant l’incertitude résiduelle autour des tensions en Iran. Du coté des performances, nos stratégies de "Pure Carry" affichent une performance positive de 50 bps suivi de nos stratégies défensives qui affichent une performance positive de +3 bps. Quant à nos stratégies de protection systématique, elles réagissent de nouveau négativement à cet environnement et terminent le mois avec une performance négative de -30 bps.

En termes de positionnement, les expositions actuelles de la composante « Income » du fonds sont davantage orientées vers les stratégies de Pure Carry et vers les stratégies défensives basées sur les options de diversification des rendements. Dans la continuité du mois précédent, les stratégies du pilier « Active Vega Management » du fonds continuent d’être réduite afin de s’adapter aux changement de régimes de volatilité liés au regain d’optimisme qu’apporte la baisse des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Dans les prochaines semaines, nous continuerons donc de surveiller quotidiennement la situation du marché et la conjoncture macro-économique afin d’adapter de manière dynamique les moteurs de performances du fonds et de faire face aux conditions actuelles et à venir du marché.